El Banco de la República ha revelado las minutas de la última Junta Directiva, en las que se explica por qué algunos de sus codirectores consideran que las tasas de interés en Colombia no deben reducirse con mayor velocidad.
En la reunión, se decidió disminuir las tasas en 50 puntos básicos, llevando el indicador al 10,75 %. Sin embargo, el documento destaca la división de opiniones entre los miembros de la Junta, ya que mientras algunos sugieren una relajación mayor de la política monetaria, otros advierten sobre riesgos que justifican mantener un enfoque conservador.
Principales preocupaciones:
Los codirectores que se oponen a una reducción más acelerada subrayan que la inflación sigue siendo un factor de incertidumbre, con algunos riesgos ya materializados. Además, mencionan que no se puede descartar la posibilidad de presiones cambiarias, especialmente en un contexto de incertidumbre externa y volatilidad en los precios del petróleo.
El enfoque cauteloso también se justifica por las altas primas de riesgo que enfrenta Colombia, dentro de un panorama fiscal desafiante. La decisión de reducir las tasas en 50 puntos básicos es considerada significativa, ya que ubica la tasa de interés real por debajo de la de países como Brasil y México, que enfrentan una inflación más baja.
Perspectivas económicas del Banco de la República:
En su informe al Congreso, el Banco de la República anticipa menores ganancias para 2024, con una proyección de $8,7 billones, una cifra inferior a los $9,2 billones de 2023 y a la estimación previa de $10,3 billones.
Esta revisión a la baja refleja una disminución en la expectativa de ganancias del Banco de la República, explicada en parte por la evolución incierta del rendimiento de las reservas internacionales y las fuentes de expansión de la base monetaria.
Hasta junio de 2024, el Banco reportó ganancias por $4,08 billones, un incremento leve respecto al mismo período del año anterior. Este aumento se atribuye principalmente al rendimiento de las reservas internacionales, que ascendió a $3,7 billones, y a una disminución en los egresos relacionados con los depósitos del Gobierno Nacional en el Banco.
Estado de las reservas internacionales:
Al cierre de junio de 2024, las reservas internacionales netas de Colombia sumaron US$60.901 millones, reflejando un incremento de US$1.293 millones en lo que va del año. Este aumento se debe al programa de acumulación de reservas implementado por la Junta Directiva del Banco en diciembre de 2023.
El rendimiento de las reservas internacionales ha sido positivo, con una tasa de 1,43 % en lo corrido del año, influenciada por los mayores niveles de las tasas de interés.
El Banco de la República considera que las reservas internacionales se mantienen en niveles adecuados, con un ARA (Adequate Reserves Assessment) del FMI para Colombia ubicado en 1,24 a junio de 2024.